这个周末，华尔街的紧张情绪升温，面临两大重大危机：AI行业的抛售加剧，连带冲击到债务融资市场；同时，油价已飙升至每桶110美元，给通货膨胀带来更大压力。随着抛售潮席卷整个AI产业链，从芯片制造商到数据中心供应商，以及负担沉重债务的AI基础设施建设公司，几乎无人幸免。新型云计算公司CoreWeave的债券价格骤降，表现出严重的财务困境。投资者开始质疑，当前对AI需求和收入增长的乐观预期，是否能支持数万亿美元的基础设施投资。
半导体股票已连续下跌八个交易日，创下2008年以来最长的下滑记录，相关行业基准指数损失近16%。华尔街恐慌指数VIX飙升，纳斯达克100指数本周跌幅达到5.5%，这是自2025年4月以来的最糟表现。尽管市场对AI投资热潮的警惕并不算新鲜，然而本周市场的焦虑却大幅加剧，越来越多的投资者开始反思支撑这一热潮的庞大借贷。
目前的投入与未来可能实现的回报之间，显现出越来越显著的缺口。市场对AI增长放缓的忧虑正逢高油价与融资成本上升的夹击。管理约14亿美元资产的Montis Financial首席投资官指出，目前的担忧主要集中在超大规模云服务商的借贷状况，而这些公司面临的现金流问题可能在未来引发更多麻烦。JonesTrading的策略师则认为，市场对AI公司的泡沫估值开始破裂。
与此同时，油价的上涨将持续加大通胀压力，也将对美联储的货币政策决策产生更多不确定性。面对即将到来的美国中期选举，股票、债券及信用市场中的投资机会也愈加复杂。摩根大通的策略师们认为，当前AI市场环境比7月时更加恶化，主要原因包括散户购买力减弱、空头仓位减少，以及企业股票回购力度减小。
尽管如此，部分投资者在暴跌中寻求机会。例如，方舟投资管理公司增持了CoreWeave和Cerebras Systems的股票，分析师将CoreWeave的借贷担忧与之前Coinbase债务危机的情况进行比较，认为未来仍有增长空间。Truist Advisory Services的首席投资官则选择继续支持科技股，因为目前的坏消息已在股价中反映，部分科技公司的估值已接近历史低点。
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